AgioFunds TFI: W obecnych warunkach lepiej unikać rynków aktywów ryzykownych

Zachowanie giełd należy raczej rozpatrywać jako wahania w szerokiej konsolidacji po załamaniu trendu wzrostowego, niż okazję do podejmowania szybkich decyzji inwestycyjnych.

Rynki oczekują rozwiązań i deklaracji politycznych w zakresie poprawy bieżącej sytuacji zadłużeniowej krajów strefy euro, a także wyników posiedzenia FED, które będzie miało miejsce w bieżącym tygodniu.

Zważywszy na fakt, że są to decyzje i działania o wymiarze wyłącznie politycznym i nie mające umocowania w gospodarce wolnorynkowej, do optymizmu inwestorów z ostatnich dni należy podchodzić ze szczególną ostrożnością. Jak podpowiada doświadczenie, wszelkie ingerencje w mechanizm rynkowy mają tą cechę, że są nieskuteczne w długim terminie. Do tego historia ostatnich „wielkich planów” ogłaszanych przez rządy i banki centralne wskazuje, że działania te znacznie częściej były przyjmowane przez giełdy z rozczarowaniem, niż z entuzjazmem.

W wymiarze fundamentalnym ostatni tydzień przyniósł serię odczytów gorszych od oczekiwań analityków. Na 17 publikacji, które miały miejsce, 12 znalazło się po stronie negatywnej, a zaledwie 5 spełniło oczekiwania inwestorów. Tendencja do pogarszania fundamentów globalnej gospodarki zdaje się więc utrwalać. W takich warunkach pozostajemy poza rynkami aktywów ryzykownych i czekamy na wskazania, które mogłyby skłonić do zmiany takiego nastawienia.